Dave & Buster's plonge dans le rouge, les ventes reculent

Dave & Buster's est passée à une perte nette de 12,5 millions de dollars au deuxième trimestre, publiée le 14 septembre, tandis que les ventes comparables de la chaîne de restaurants et de jeux d'arcade reculaient de 2,9% sur un an. Le chiffre d'affaires s'est établi à 544,1 millions de dollars, en baisse de 2,4%, tandis que l'Ebitda ajusté chutait à 98,9 millions contre 129,8 millions au même trimestre de 2025.

Cette perte contraste avec un bénéfice net de 11,4 millions de dollars un an plus tôt. En données ajustées, l'entreprise a perdu 9,5 millions de dollars, soit 0,27 dollar par action, contre un bénéfice net ajusté de 14,2 millions, soit 0,40 dollar par action, au deuxième trimestre de l'an dernier.

Le recul des ventes ralentit

Les investisseurs pardonnent plus vite un mauvais trimestre qu'un trimestre flou.

Les ventes comparables de la chaîne sont négatives depuis quatre trimestres consécutifs, mais la tendance s'atténue : après une baisse de 5,4% au premier trimestre de l'exercice 2026 et un recul de 5% en juin, les ventes comparables n'ont reculé que de 1,6% en juillet. Le directeur général Darin Harper a indiqué que la tendance s'était « encore améliorée » sur les cinq premières semaines du troisième trimestre, sans donner de chiffre précis.

Harper, arrivé à la tête du groupe cette année, a déclaré que l'entreprise restait « totalement concentrée sur le retour à la croissance des ventes comparables et de l'Ebitda » tout en générant des liquidités. Le flux de trésorerie disponible ajusté sur six mois est redevenu positif, à 19,5 millions de dollars, contre une sortie de 36,5 millions sur la même période l'an dernier.

L'expansion se poursuit malgré la perte

Dave & Buster's a ouvert six nouveaux établissements aux États-Unis au cours du trimestre, portant son parc en propre à 250 sites, et prévoit deux rénovations supplémentaires d'ici fin 2026, pour un total de huit. L'entreprise s'attend aussi à l'ouverture d'au moins un nouveau site en franchise à l'international cette année, sa principale voie vers les marchés hors des États-Unis.

Le titre de la chaîne a chuté d'environ 48% cette année, une baisse qui met sous pression l'équipe dirigeante de Harper pour démontrer que la tendance des ventes s'est vraiment inversée avant le trimestre des fêtes, historiquement le plus fort pour la chaîne. Ce schéma rappelle la pression qui a poussé Whitbread à se retirer entièrement de sa chaîne Beefeater ce mois-ci, même si Dave & Buster's choisit d'ouvrir plutôt que de fermer.