Amministrazione di BrewDog: fondi insufficienti per i creditori

L'amministrazione di BrewDog non lascia fondi sufficienti per pagare i creditori, secondo un rapporto presentato sei mesi dopo l'ingresso di tre società del gruppo nella procedura.

AlixPartners, nominata amministratrice di BrewDog Retail Limited, BrewDog PLC e BrewDog International Limited quando le tre società sono entrate in amministrazione controllata nel marzo 2026, ha pubblicato l'aggiornamento questa settimana. Il rapporto indica che i creditori chirografari di BrewDog Retail vantano 207 milioni di sterline e non si prevede che recuperino nulla.

Tra i colpiti figurano gli ex dipendenti. Il documento elenca 489.000 sterline di salari non pagati e ferie maturate che, secondo AlixPartners, non saranno versate. Il fisco britannico (HMRC) vanta separatamente 2,4 milioni di sterline tra IVA, ritenute e contributi previdenziali, cifra che non si prevede di recuperare.

Il crollo di BrewDog lascia dipendenti, fisco e piccoli investitori in fondo alla lista dei rimborsi.

BrewDog PLC, la capogruppo, accumula altri 190 milioni di sterline in crediti chirografari, secondo lo stesso rapporto. BrewDog International Limited deve altre 671.000 sterline a creditori chirografari. Il debito complessivo delle tre società superava i 500 milioni di sterline al momento dell'ingresso in procedura.

Gli asset erano già passati a Tilray

La procedura è arrivata dopo un accordo di marzo 2026 con cui la canadese Tilray Brands, del settore cannabis e bevande, ha acquistato la proprietà intellettuale di BrewDog, i suoi impianti e 11 bar per 33 milioni di sterline, secondo il rapporto degli amministratori. Tilray ha mantenuto 736 dipendenti con l'operazione; 38 bar di BrewDog hanno chiuso e 440 lavoratori sono stati licenziati.

TSG Consumer Partners, il fondo di private equity che nel 2017 acquistò il 22% di BrewDog, non si aspetta di recuperare il proprio investimento, si legge nel rapporto; AlixPartners stima la perdita di TSG in 27,6 milioni di sterline. Anche i piccoli investitori che avevano comprato azioni nelle raccolte "Equity for Punks" non dovrebbero vedere alcun ritorno.

Un buco più grande del previsto

AlixPartners attribuisce il buco al fatto di aver recuperato meno del previsto dagli asset di BrewDog Retail, insieme ai costi crescenti della procedura stessa, secondo il documento.

Il crollo si aggiunge a una serie di amministrazioni controllate nell'ospitalità britannica, dove le chiusure hanno viaggiato intorno a venti al giorno questa primavera. Alcune catene hanno trovato un acquirente dopo l'ingresso in amministrazione, come Giggling Squid con l'acquisto di Thai Express UK; per la divisione retail di BrewDog quell'esito non si è materializzato.

James Watt e Martin Dickie fondarono BrewDog in Scozia nel 2007. La rete di locali arrivò a circa 100 sedi nel mondo al suo apice, prima che l'operazione con Tilray e le chiusure successive la riducessero. Il rapporto di AlixPartners sull'amministrazione di BrewDog non indica una data per l'assemblea finale dei creditori.