Administration judiciaire de BrewDog : fonds jugés insuffisants

L'administration judiciaire de BrewDog ne laisse pas assez de fonds pour rembourser les créanciers, selon un rapport d'étape déposé six mois après l'entrée de trois sociétés du groupe dans la procédure.

AlixPartners, nommé administrateur de BrewDog Retail Limited, BrewDog PLC et BrewDog International Limited lorsque les trois sociétés sont entrées en procédure en mars 2026, a publié cette semaine la mise à jour. Le rapport indique que les créanciers chirographaires de BrewDog Retail réclament 207 millions de livres et ne devraient rien récupérer.

D'anciens salariés figurent parmi les personnes concernées. Le document recense 489 000 livres de salaires impayés et de congés accumulés qui, selon AlixPartners, ne seront pas versés. Le fisc britannique (HMRC) réclame séparément 2,4 millions de livres de TVA, de retenues salariales et de cotisations sociales, une somme également jugée irrécouvrable.

La chute de BrewDog relègue salariés, fisc et petits investisseurs en fin de liste des remboursements.

BrewDog PLC, la maison mère du groupe, porte selon le même rapport 190 millions de livres supplémentaires de créances chirographaires. BrewDog International Limited doit encore 671 000 livres à des créanciers chirographaires. La dette cumulée des trois entités dépassait 500 millions de livres au moment de leur entrée en procédure.

Les actifs déjà passés chez Tilray

La procédure fait suite à un accord de mars 2026 par lequel la canadienne Tilray Brands, spécialisée dans le cannabis et les boissons, a racheté la propriété intellectuelle de BrewDog, ses brasseries et 11 bars pour 33 millions de livres, selon le rapport des administrateurs. Tilray a conservé 736 salariés dans l'opération ; 38 bars BrewDog ont fermé dans le cadre de l'accord et 440 employés ont été licenciés.

TSG Consumer Partners, le fonds qui avait acquis 22% de BrewDog en 2017, ne devrait rien récupérer, selon le rapport ; AlixPartners chiffre sa perte à 27,6 millions de livres. Les petits investisseurs des levées participatives "Equity for Punks" ne devraient pas non plus voir de retour.

Un trou plus large que prévu

AlixPartners attribue ce trou à des actifs de BrewDog Retail moins valorisés que prévu, combinés à la hausse du coût de la procédure elle-même, selon le document.

La chute s'ajoute à une série de défaillances dans l'hôtellerie-restauration britannique, où les fermetures ont atteint une vingtaine par jour ce printemps. Certaines enseignes ont trouvé un repreneur après leur entrée en procédure, comme Giggling Squid en rachetant Thai Express UK ; cette issue ne s'est pas présentée pour BrewDog Retail.

James Watt et Martin Dickie ont fondé BrewDog en Écosse en 2007. Le réseau de bars a compté jusqu'à une centaine d'adresses dans le monde à son apogée, avant que l'opération avec Tilray et les fermetures qui ont suivi ne le réduisent. Le rapport d'AlixPartners sur l'administration judiciaire de BrewDog ne fixe pas de date pour l'assemblée finale des créanciers.