Offerta per Wendy's: Peltz e Flynn propongono 7,35 dollari

Nelson Peltz e Greg Flynn offrono 1,4 miliardi di dollari per portare Wendy's fuori da Wall Street, con una proposta di 7,35 dollari ad azione per la catena che Peltz ha presieduto per 17 anni.

La proposta, depositata mercoledì presso il regolatore statunitense, unisce il fondo di Peltz, Trian, a Flynn Group, uno dei maggiori franchisee di Wendy's, insieme ai sostegni di BlueFive Capital e Sixth Street Partners. Il gruppo vuole acquistare ogni azione che non controlla già e togliere la società dal listino. Il prezzo di 7,35 dollari rappresenta un premio del 20% sulla chiusura di martedì, pur restando circa il 10% sotto il valore a cui Wendy's veniva scambiata a inizio anno.

Il titolo Wendy's è salito di oltre il 15% nelle contrattazioni pre-mercato dopo la notizia. Trian e i suoi alleati controllano già più del 16% della società, una quota costruita in anni di pressioni di Peltz per cambiare rotta alla catena.

Sei trimestri di vendite in calo hanno reso Wendy's abbastanza economica da poterla togliere dal listino.

Cosa prevede l'offerta per Wendy's

La lettera, firmata da Peltz e Flynn, si definisce «una semplice espressione di interesse» e si riserva il diritto di modificare o ritirare i termini. Propone una fusione secondo il diritto del Delaware che richiede l'approvazione della maggioranza delle azioni in circolazione, con Trian che conferisce la propria quota nell'operazione votando a favore. J.P. Morgan e BofA Securities assistono sul finanziamento, Debevoise & Plimpton sulla parte legale. Il comitato speciale di consiglieri indipendenti di Wendy's dovrebbe valutare la proposta; la società non ha risposto a una richiesta di commento mercoledì.

Peltz aveva già esplorato l'acquisizione totale di Wendy's nel 2022. Ha lasciato la presidenza nel 2024 restando presidente emerito, mentre Trian continuava a chiedere posti nel board e cambi di strategia negli anni successivi. Flynn, che ha costruito Flynn Group fino a farlo diventare uno dei maggiori franchisee della ristorazione negli Stati Uniti, gestisce centinaia di locali Wendy's insieme a punti vendita Applebee's, Taco Bell e Panera.

Sei trimestri di vendite in calo

L'offerta arriva mentre le vendite a parità di perimetro di Wendy's calano per il sesto trimestre consecutivo, con un calo del 7,9% nel secondo trimestre 2026, quando il traffico clienti è sceso del 12,5%. La catena ha anche cambiato spesso vertice: Todd Penegor è stato sostituito come amministratore delegato a inizio 2024, il successore Kirk Tanner se n'è andato dopo circa 18 mesi per Hershey's, e Wendy's è rimasta per circa nove mesi senza un amministratore delegato permanente prima di assumere Bob Wright.

Il maggiore franchisee di Wendy's, Meritage Hospitality, ha già chiuso 33 locali quest'anno, con altri 60 a rischio: un segnale di quanto i problemi della catena vadano oltre Wall Street. Resta da vedere se Peltz e Flynn troveranno un'intesa sul prezzo con il resto del consiglio: nulla, nella lettera di mercoledì, vincola le parti a concludere l'accordo.