L'utile di Domino's batte le stime, ma gli USA crescono poco

I risultati di Domino's Pizza del terzo trimestre 2026, pubblicati il 13 ottobre, mostrano un utile ben superiore alle previsioni, anche se il business principale negli Stati Uniti è cresciuto appena.

L'utile diluito per azione è salito del 12,7%, a 4,60 dollari, da 4,08 dollari dell'anno precedente, superando le stime degli analisti, che si aggiravano tra 4,33 e 4,36 dollari. L'utile netto è cresciuto del 9,2%, a 152,2 milioni di dollari, e i ricavi totali sono saliti del 3,4%, a circa 1,19 miliardi, grazie a maggiori ricavi dalla filiera e dalle royalty di franchising.

Un dato che non ha convinto gli investitori

A trainare gran parte dell'utile trimestrale di Domino's è stata la disciplina sui costi, non il traffico USA.

Le vendite retail globali sono cresciute del 3,2% al netto del cambio, una cifra che dipende in buona parte dall'espansione internazionale in franchising e non dal mercato interno. Le vendite comparabili USA, il dato più seguito dagli investitori per una catena matura, sono salite solo dello 0,3% nel trimestre.

Il titolo è calato di circa il 3,1% nel pre-mercato la mattina della pubblicazione dei dati, una reazione che ha pesato più del dato sull'utile. La crescita quasi nulla nel principale mercato di Domino's è stata letta dagli investitori come segno che la guerra dei menu economici con i rivali sta comprimendo lo scontrino medio, anche se l'economia unitaria migliora altrove.

Il margine lordo della filiera è migliorato al 12,2% dall'11,3% dell'anno precedente, e il risultato operativo è salito dell'8,3%, prova che a trainare gran parte dell'utile trimestrale è stata la disciplina sui costi, non il traffico USA.

Riacquisti e dividendo proseguono

L'azienda ha riacquistato azioni per 73,6 milioni di dollari nel trimestre e ha dichiarato un dividendo trimestrale di 1,99 dollari per azione, proseguendo un programma di remunerazione agli azionisti rimasto quasi invariato nonostante diversi trimestri di vendite USA altalenanti.

I risultati di Domino's arrivano nella stessa stagione di bilanci di quelli del terzo trimestre di Restaurant Brands International, dove la ripresa di Burger King ha superato anch'essa un marchio gemello più debole, uno schema che si ripete in più di un gruppo del fast food questo trimestre.

Se la debole crescita comparabile USA diventerà una tendenza o resterà un singolo trimestre fiacco determinerà l'andamento del titolo verso la stagione natalizia.