Starbucks und Chipotle legen durchwachsene Zahlen vor
Wochen nachdem Starbucks eine mögliche Übernahme von Chipotle dementiert hatte, übertraf die Kaffeekette die Erwartungen, während Chipotles Gewinn trotz höherer Umsätze sank.
Starbucks und Chipotle legten diese Woche ihre Quartalszahlen vor, drei Wochen nachdem Starbucks ein Übernahmeangebot für die Burrito-Kette dementiert hatte – und die Zahlen lieferten jeder Seite dieser Geschichte eine eigene Schlagzeile.
Starbucks veröffentlichte am 29. Oktober die Ergebnisse des vierten Geschäftsquartals, die über den Erwartungen lagen. Die globalen vergleichbaren Umsätze stiegen um 7,2%, in den USA um 7,7%, und der bereinigte Gewinn je Aktie kletterte um 54% auf 0,80 Dollar. Der ausgewiesene Umsatz sank um 4% auf 9,1 Milliarden Dollar – ein Rückgang, den das Unternehmen der Lizenzierung seines China-Geschäfts zuschreibt, nicht einer schwächeren Nachfrage.
Im Quartal wurden im Rahmen des Restrukturierungsplans "Back to Starbucks" von Konzernchef Brian Niccol 250 Filialen geschlossen. Im Gesamtjahr stieg der Umsatz um 2% auf 37,91 Milliarden Dollar, der verwässerte Gewinn je Aktie verbesserte sich auf 2,21 Dollar von 1,63 Dollar. Starbucks stellt für 2027 einen Gewinn je Aktie von 3,15 bis 3,25 Dollar in Aussicht und kündigte an, im nächsten Jahr wieder eigene Aktien zurückzukaufen.
Wir wollen klarstellen: Wir kaufen Chipotle nicht.
Chipotles Zahlen erzählen eine andere Geschichte
Die einen Tag zuvor veröffentlichten Ergebnisse von Chipotle zum dritten Quartal entwickelten sich beim Gewinn in die andere Richtung, obwohl der Umsatz wuchs. Der Umsatz stieg um 9,6% auf 3,3 Milliarden Dollar, die vergleichbaren Umsätze legten um 2,1% zu, doch der Nettogewinn fiel auf 339,9 Millionen Dollar beziehungsweise 0,27 Dollar je Aktie, von 382,1 Millionen im Vorjahr – unter der Analystenschätzung von 0,29 Dollar. Die Aktie stieg nach der Veröffentlichung dennoch um fast 7%.
Chipotle erklärte, die vergleichbaren Umsätze hätten ab Juli unter leichtem Gegenwind gelitten, der mit Bedenken zur Lebensmittelsicherheit und der geopolitischen Lage zusammenhing, bevor sich der frühere Trend bis Ende August wieder einstellte. Das Management hielt an der Jahresprognose von leichtem Wachstum bei den vergleichbaren Umsätzen und 350 bis 370 Neueröffnungen fest und rechnet für das laufende Quartal mit einem vergleichbaren Wachstum von rund 2%.
Was von dem dementierten Deal übrig bleibt
Die Financial Times berichtete am 8. Oktober, Starbucks habe eine Übernahme von Chipotle geprüft und Berater für ein mögliches Angebot engagiert. Starbucks dementierte dies am 12. Oktober mit der schlichten Aussage, man "kaufe Chipotle nicht" – eine Erklärung, die auf das eigene vorangegangene Quartal mit durch den China-Ausstieg gedämpftem Umsatzwachstum folgte. Die Idee sorgte vor allem deshalb für Aufsehen, weil Niccol Chipotle bis Ende 2024 geführt hatte, bevor Starbucks ihn anheuerte, um die eigene Wende zu leiten.
Keines der beiden Ergebnisse klärt, ob ein Deal sinnvoll gewesen wäre. Starbucks' vergleichbare Umsätze erholen sich schneller als Chipotles Margen – ein Argument, das jeder Seite einen eigenen Grund liefert, vorerst eigenständig zu bleiben.
