Starbucks y Chipotle presentan resultados dispares
Semanas después de que Starbucks negara estudiar una opa sobre Chipotle, la cadena de café superó las previsiones mientras el beneficio de Chipotle cayó pese a mejores ventas.
Starbucks y Chipotle presentaron resultados esta semana, tres semanas después de que Starbucks negara estar preparando una opa sobre la cadena de burritos, y las cifras dejaron un titular distinto para cada lado de esa historia.
Starbucks publicó el 29 de octubre los resultados de su cuarto trimestre fiscal, que superaron las previsiones. Las ventas comparables globales subieron un 7,2%, con un alza del 7,7% en Estados Unidos, y el beneficio por acción ajustado creció un 54%, hasta 0,80 dólares. Los ingresos declarados cayeron un 4%, hasta 9.100 millones de dólares, un descenso que la compañía atribuye a la licencia de su negocio en China y no a una demanda más débil.
El trimestre incluyó el cierre de 250 cafeterías dentro del plan de reestructuración "Back to Starbucks" que el consejero delegado Brian Niccol impulsa desde que asumió el cargo. En el conjunto del año, los ingresos crecieron un 2%, hasta 37.910 millones de dólares, y el beneficio diluido por acción mejoró hasta 2,21 dólares desde 1,63. Starbucks prevé para 2027 un beneficio por acción de entre 3,15 y 3,25 dólares y dijo que retomará las recompras de acciones el próximo año.
Queremos dejarlo claro: no estamos comprando Chipotle.
Las cifras de Chipotle cuentan otra historia
Los resultados del tercer trimestre de Chipotle, presentados un día antes, se movieron en sentido contrario en beneficios, aunque las ventas crecieron. Los ingresos subieron un 9,6%, hasta 3.300 millones de dólares, y las ventas comparables aumentaron un 2,1%, pero el beneficio neto cayó hasta 339,9 millones de dólares, o 0,27 dólares por acción, desde los 382,1 millones del año anterior, por debajo de la previsión de los analistas de 0,29 dólares. Aun así, la acción subió casi un 7% tras la publicación.
Chipotle dijo que las ventas comparables sufrieron desde julio una presión de un dígito bajo ligada a problemas de seguridad alimentaria y a la coyuntura geopolítica, antes de recuperar la tendencia anterior a finales de agosto. La dirección mantuvo su previsión anual de crecimiento de ventas comparables de un dígito bajo y de entre 350 y 370 nuevas aperturas, y proyectó un crecimiento comparable de alrededor del 2% para el trimestre en curso.
Lo que dejó la opa descartada
El Financial Times informó el 8 de octubre de que Starbucks había estudiado una opa sobre Chipotle y había contratado asesores para una posible oferta. Starbucks lo negó el 12 de octubre, afirmando simplemente que "no está comprando Chipotle", una declaración que llegó tras su propio trimestre anterior de crecimiento de ventas moderado por la salida de China. La idea llamó la atención sobre todo porque Niccol dirigió Chipotle hasta finales de 2024, antes de que Starbucks lo fichara para liderar su propio cambio de rumbo.
Ninguno de los dos resultados zanja si la operación habría tenido sentido. Las ventas comparables de Starbucks se recuperan más rápido que los márgenes de Chipotle, lo que da a cada lado un argumento distinto para seguir en solitario, al menos por ahora.
