Starbucks en Chipotle melden wisselende cijfers

Starbucks en Chipotle maakten deze week hun cijfers bekend, drie weken nadat Starbucks ontkende een overnamebod op de burritoketen voor te bereiden, en de cijfers leverden elke kant van dat verhaal een andere kop op.

Starbucks publiceerde op 29 oktober de resultaten over het vierde fiscale kwartaal, die de verwachtingen overtroffen. De wereldwijde vergelijkbare omzet steeg 7,2%, met een plus van 7,7% in de VS, en de aangepaste winst per aandeel klom 54% naar 0,80 dollar. De gerapporteerde omzet daalde 4% naar 9,1 miljard dollar, een daling die het bedrijf toeschrijft aan de licentieconstructie voor zijn Chinese activiteiten en niet aan zwakkere vraag.

Het kwartaal omvatte de sluiting van 250 koffiezaken binnen het herstructureringsplan "Back to Starbucks" dat topman Brian Niccol doorvoert sinds hij aantrad. Over het hele jaar steeg de omzet 2% naar 37,91 miljard dollar en verbeterde de verwaterde winst per aandeel naar 2,21 dollar van 1,63 dollar. Starbucks verwacht voor 2027 een winst per aandeel van 3,15 tot 3,25 dollar en zei volgend jaar weer eigen aandelen te gaan inkopen.

We willen duidelijk zijn: we nemen Chipotle niet over.

Chipotles cijfers vertellen een ander verhaal

De cijfers van Chipotle over het derde kwartaal, een dag eerder gepubliceerd, bewogen op het vlak van winst de andere kant op, ook al groeide de omzet. De omzet steeg 9,6% naar 3,3 miljard dollar en de vergelijkbare omzet was 2,1% hoger, maar de nettowinst daalde naar 339,9 miljoen dollar, oftewel 0,27 dollar per aandeel, van 382,1 miljoen een jaar eerder, onder de analistenverwachting van 0,29 dollar. Het aandeel steeg na de publicatie toch nog bijna 7%.

Chipotle zei dat de vergelijkbare omzet vanaf juli te maken kreeg met lichte tegenwind door zorgen over voedselveiligheid en bredere geopolitieke ontwikkelingen, voordat de eerdere trend eind augustus terugkeerde. Het management hield vast aan de verwachting voor het hele jaar van lichte groei in vergelijkbare omzet en 350 tot 370 nieuwe openingen, en voorzag voor het lopende kwartaal een vergelijkbare groei van ongeveer 2%.

Wat het afgewezen overnamebod achterliet

De Financial Times meldde op 8 oktober dat Starbucks een overname van Chipotle had onderzocht en adviseurs had ingeschakeld voor een mogelijk bod. Starbucks ontkende dit op 12 oktober met de simpele uitspraak dat het "Chipotle niet overneemt", een verklaring die volgde op zijn eigen eerdere kwartaal van omzetgroei die door het vertrek uit China werd getemperd. Het idee trok vooral aandacht omdat Niccol tot eind 2024 aan het roer van Chipotle stond, voordat Starbucks hem inhuurde om zijn eigen ommekeer te leiden.

Geen van beide resultaten beslecht of een deal zinvol zou zijn geweest. Starbucks' vergelijkbare omzet herstelt sneller dan Chipotles marges, wat elke kant een ander argument geeft om voorlopig zelfstandig te blijven.