Admiral Taverns rachète les dix pubs de Mountain Pub Company
Le premier groupe de pubs de quartier du Royaume-Uni ajoute dix établissements du nord de l'Angleterre, après une série de rachats depuis 2024 qui l'a ramené au bénéfice.
Admiral Taverns a racheté Mountain Pub Company, ajoutant dix pubs de quartier du nord de l'Angleterre à un parc national reparti à la croissance après des années d'immobilisme.
Dans cette opération conseillée par le cabinet Addleshaw Goddard, Admiral rachète l'activité à Downing, le gestionnaire d'investissements qui la détenait. Le portefeuille comprend des établissements historiques comme The Southport Coaster, à Southport, et The White Hart, à Todmorden, et les dix pubs rejoindront la division Proper Pubs d'Admiral, qui exploite déjà plus de 240 pubs de quartier en Angleterre, en Écosse et au Pays de Galles.
Admiral se présente comme le premier groupe de pubs de quartier du Royaume-Uni, avec un parc national de plus de 1 400 établissements, en majorité tournés vers la boisson plutôt que vers la cuisine. Il appartient à Proprium Capital Partners, une société de capital-investissement immobilier qui a soutenu une série de rachats ciblés après une période plus prudente pour l'entreprise.
Acheter dix pubs d'un coup plutôt qu'un par un, c'est le pari d'Admiral sur l'avenir du commerce des pubs britanniques.
Les premières acquisitions d'Admiral depuis 2021
L'opération Mountain s'inscrit dans cette série. Admiral est revenue au bénéfice sur l'ensemble de l'exercice grâce à sa première vague de rachats depuis 2021, avec l'achat de 137 pubs à Marston's en 2024 puis, plus récemment, d'un lot d'établissements Star Pubs & Bars, avant de se tourner ce mois-ci vers le parc de Downing. Ce schéma trahit une entreprise qui utilise un bilan plus solide pour consolider un segment de marché fragmenté, un pub de quartier à la fois, plutôt que de viser un unique rachat spectaculaire.
Cette consolidation intervient alors que le nombre de pubs et restaurants à vendre au Royaume-Uni bondit de 22 %, un chiffre qui pointe dans deux directions à la fois : davantage d'exploitants en difficulté cherchant à sortir, et davantage de cibles pour un acheteur disposant des liquidités pour les racheter à bon compte.
Le pub de quartier, le pari le plus sûr
Les pubs de quartier tournés vers la boisson ont mieux résisté que les établissements axés sur la restauration pendant plusieurs années de hausse des coûts, en partie parce que leurs charges fixes sont plus faibles et en partie parce qu'un café de quartier a moins de tables à remplir un mardi calme. C'est la logique derrière la stratégie d'Admiral, à l'opposé du pari de Daniel Craig, récemment devenu propriétaire d'un pub à Clerkenwell, un unique établissement très en vue plutôt qu'un portefeuille pensé pour la taille.
Admiral n'a pas dévoilé le montant payé pour le parc Mountain. Ce qu'elle a laissé entendre, en achetant dix pubs d'un coup plutôt qu'un par un, c'est où elle pense que se dirige le commerce des pubs britanniques dans les prochaines années.
