PizzaExpress étudie une vente pouvant atteindre 500 M£

PizzaExpress a mandaté la banque d'affaires Rothschild pour étudier une éventuelle vente, avec une valorisation pouvant atteindre 500 millions de livres, après des approches d'acteurs du secteur et de sociétés d'investissement.

La chaîne appartient à l'unité special situations de Bain Capital et à Cyrus Capital Partners, qui en avaient pris le contrôle lors d'une restructuration en 2020 ayant effacé la participation du précédent propriétaire, Hony Capital. Un processus de vente, s'il aboutit, serait le signe le plus clair à ce jour que les propriétaires actuels jugent le redressement suffisamment abouti pour encaisser leur mise.

Sur l'exercice clos le 28 décembre 2025, PizzaExpress a déclaré un chiffre d'affaires de 440 millions de livres, en baisse de 0,5% par rapport aux 442 millions de l'année précédente, tandis que l'Ebitda ajusté a progressé de 6,3%, à 53 millions de livres contre 49 millions. Les actionnaires ont injecté 20 millions de livres dans l'entreprise dans le cadre d'un refinancement destiné à renforcer le bilan.

Une chaîne de pizzerias qui se vend grâce aux ailes de poulet et aux écrans en libre-service en dit long sur l'endroit où se loge désormais la marge en restauration décontractée.

Une croissance hors de la salle

PizzaExpress a ouvert sept nouveaux restaurants au Royaume-Uni et deux à Hong Kong en 2025, et s'est depuis lancée dans des formats qui n'ont plus rien à voir avec ses adresses traditionnelles façon trattoria. Mac & Wings, une marque uniquement livrée de mac and cheese et d'ailes de poulet, a été lancée en mars 2026, et le groupe détient les droits de master franchise européenne pour Houston Hot Chicken, avec des projets allant jusqu'à 50 sites au Royaume-Uni.

Un premier PizzaExpress au format restauration rapide a ouvert à Brixton, dans le sud de Londres, avec des écrans de commande en libre-service remplaçant le service à table, un format que l'entreprise observerait de près avant de décider de le déployer plus largement.

Un marché encombré pour les rachats en restauration décontractée

Une éventuelle vente interviendrait sur un marché britannique de la restauration décontractée déjà en pleine mutation : le parc de pubs de son rival Stonegate fait l'objet d'une offre distincte d'environ 300 millions de livres de la part d'Heineken, tandis que des données sectorielles publiées cette semaine montrent que les défaillances dans l'hôtellerie-restauration britannique ont chuté de 24% en août, signe qu'une partie du grand nettoyage post-pandémie touche à sa fin.

Les propres chiffres de PizzaExpress racontent une histoire tout aussi contrastée : une entreprise qui améliore sa marge alors que ses ventes comparables au Royaume-Uni bougent à peine, portées par des marques dérivées plutôt que par le comptoir à pizzas qui a bâti la chaîne. Le futur acquéreur pariera autant sur ces nouveaux formats que sur l'original.