Burger King spinge Restaurant Brands, Popeyes frena

Restaurant Brands International, la società che controlla Burger King, Tim Hortons, Popeyes e Firehouse Subs, ha chiuso il terzo trimestre 2026 con un utile netto di 704 milioni di dollari, contro i 440 milioni dell'anno precedente, grazie alla ripresa di Burger King negli Stati Uniti che ha più che compensato il calo di Popeyes.

Il gruppo, con sede a Toronto, ha registrato ricavi per 2.525 milioni di dollari, in crescita del 3,1% rispetto allo stesso periodo del 2025, secondo i risultati diffusi il 29 ottobre. Le vendite di sistema sono salite del 6,2% a cambi costanti, a 12.972 milioni di dollari, e le vendite comparabili globali sono cresciute del 3,8%. L'utile per azione diluito rettificato ha raggiunto 1,10 dollari, in aumento del 6,9% in termini nominali e dell'8,6% a livello organico, mentre il risultato operativo rettificato è salito a 737 milioni di dollari dai 702 milioni precedenti.

Restaurant Brands International marchio per marchio

Burger King spinge Restaurant Brands in avanti proprio mentre Popeyes lo tira indietro.

Burger King ha fatto il lavoro più pesante. Le vendite comparabili sono cresciute dell'8,3% a livello di marchio e dell'8,4% negli Stati Uniti, il dato migliore tra le quattro catene del gruppo. Restaurant Brands International investe da due anni in ristrutturazioni e marketing per il mercato americano di Burger King, e i numeri del trimestre suggeriscono che la spesa si sta traducendo in più visite.

Tim Hortons, il marchio con più ristoranti del gruppo, ha visto le vendite comparabili crescere di un più modesto 1,5%, con un 1,8% nel mercato d'origine, il Canada. La catena punta su caffè e nuove referenze gastronomiche per difendere la propria quota in un mercato vicino alla saturazione.

Popeyes è andata nella direzione opposta. Le vendite comparabili sono scese dell'1,8% a livello di marchio e del 2,2% negli Stati Uniti, unica delle quattro catene in calo, in linea con una serie di trimestri deboli nel segmento del pollo fritto, lo stesso che sta attraversando Wingstop, che ha tagliato le previsioni per il terzo trimestre consecutivo.

Firehouse Subs, il marchio più piccolo e la più recente acquisizione del gruppo, ha registrato una crescita delle vendite comparabili dell'1,5% a livello di marchio e del 2,0% negli Stati Uniti, in linea con l'andamento della catena da quando Restaurant Brands International l'ha acquistata nel 2021.

La crescita internazionale supera quella degli Stati Uniti

Fuori dal Nord America, le vendite di sistema sono cresciute del 9,0% e le comparabili del 3,9%, con il business internazionale di Burger King in aumento del 3,8%. La crescita netta dei ristoranti all'estero ha raggiunto il 5,6%, e il risultato operativo rettificato del segmento internazionale è salito a 205 milioni di dollari dai 189 milioni precedenti. I mercati internazionali stanno ampliando il numero di ristoranti più rapidamente dei mercati d'origine del gruppo, dove la crescita arriva ora soprattutto dalle vendite per punto vendita e non dalle nuove aperture, uno schema visibile anche nel business europeo in franchising di Alsea.

Restaurant Brands International ha dichiarato di essere ancora in linea con l'obiettivo di una crescita organica dell'8% del risultato operativo rettificato nel 2026, e di aver restituito agli azionisti 1,3 miliardi di dollari da inizio anno tra dividendi e riacquisti di azioni. L'amministratore delegato Josh Kobza ha detto che il trimestre ha rimesso "in mostra i punti di forza del gruppo". Quattro marchi, un'unica trimestrale e due traiettorie molto diverse: se la spinta di Burger King riuscirà a compensare ancora il calo di Popeyes è la domanda per il prossimo trimestre.