Der Kaffeepreis für Arabica fällt binnen eines Monats um 10%

Der Kaffeepreis für Arabica schloss am 4. September an der ICE bei 292,9 US-Cent je Pfund, 10,4% niedriger als dreißig Tage zuvor.

Unmittelbarer Treiber ist das Tempo der brasilianischen Ernte. Am 12. August war die Kampagne 2026/27 des Landes zu 90% eingebracht, hinter 97% zum selben Zeitpunkt des Vorjahres und hinter dem Fünfjahresmittel von 94%. Beim Arabica allein waren es 86% gegenüber 95% ein Jahr zuvor.

Eine späte Ernte hält das Angebot kurzfristig knapp und hat den Markt gestützt. Sie hat aber die Arithmetik der Saison nicht verändert, und der Markt beginnt, die zweite Zahl statt der ersten zu lesen.

Zehn Prozent auf dem Bildschirm erreichen im September keinen Espressopreis.

Was der Kaffeepreis für Arabica einpreist

Eine Rekordernte. Das USDA prognostiziert für 2026/27 eine Weltproduktion von 189,7 Millionen Sack, ein Plus von 6% oder 10,8 Millionen Sack, vor allem wegen besserer Anbaubedingungen in Brasilien. Die weltweite Arabica-Produktion soll um 12% gegenüber dem Vorjahr steigen, Robusta um 0,7% nachgeben.

Das ist eine große Zahl nach zwei Jahren, in denen sich Kaffee wie ein knappes Gut verhielt. Die Preise erreichten im Februar 2025 historische Höchststände, und einige Analysten argumentierten schon im März, Arabica-Futures könnten bis Jahresende unter zwei Dollar je Pfund fallen.

Was eine Rösterei damit macht

Wenig, und langsam. Specialty-Einkäufer kontrahieren Monate im Voraus und oft zu festen Differenzialen, weshalb eine Bewegung von 10% auf dem Bildschirm im September keinen Espressopreis erreicht. Sie erreicht die Rohkaffee-Kontrakte des kommenden Frühjahrs, und dort hört die Debatte über Weitergabe auf, theoretisch zu sein.

Es gibt eine zweite Größe, die niemand steuert. Das Frostrisiko in Brasilien begleitet den Südwinter, und eine einzige kalte Nacht in den Anbaugebieten hat diesen Markt schon einmal neu bewertet. Solange dieses Fenster offen ist, bleibt eine Rekordprognose eine Prognose und sonst nichts.

Das Muster kennt man von der anderen Seite der Patisserie, wo die Kakaoprognosen in Westafrika gerade gekürzt wurden. Eine Ernte steuert auf einen Rekord zu, die andere nach unten; beide erreichen Küchen zu Preisen, die eine Saison alt sind.