Foodtastic lanza una opa hostil de C$43 por MTY Group
La franquiciadora de Montreal ofrece unos 1.000 millones de dólares canadienses por su rival más grande, un día después de que MTY cambiara de consejero delegado y rechazara dos acercamientos previos.
Foodtastic ha hecho pública una opa hostil sobre MTY Food Group, ofreciendo C$43 por acción justo cuando su rival montrealesa, más grande, acababa de destituir a su propio consejero delegado.
La oferta, en efectivo, valora MTY en unos C$1.000 millones en capital, o unos C$1.500 millones incluyendo deuda: una prima del 32% sobre el cierre bursátil del 30 de octubre. Foodtastic sostiene que el precio supera lo que los analistas canadienses esperaban que valiera MTY incluso si su propio plan de crecimiento tiene éxito.
Dos rechazos antes de hacerse público
Una opa hostil presentada como preocupación por los accionistas, lanzada la misma semana en que MTY cambió de consejero delegado.
Foodtastic se acercó por primera vez a MTY de forma privada el 15 de octubre y repitió la oferta hacia el 20 de octubre. En ambas ocasiones, según Foodtastic, el consejo de MTY la rechazó sin abrir negociaciones sustanciales. El martes, tras un segundo rechazo, Foodtastic publicó una carta al consejo y llevó su propuesta directamente a los accionistas de MTY.
MTY llevaba desde el año pasado con una revisión estratégica propia, que contemplaba la venta de parte o de toda la compañía. La revisión concluyó hace semanas con la decisión de no vender. En su lugar, el 9 de octubre, MTY anunció que subiría su dividendo un 35%, hasta 50 centavos canadienses, retomaría la recompra de acciones y apostaría más por el franquiciado puro frente a las tiendas propias, el mismo giro que Darden estudia para Olive Garden en Reino Unido.
Un día antes de que Foodtastic hiciera pública su oferta, MTY sustituyó a su consejero delegado, Eric Lefebvre, por el consejero Victor Mandel, exbanquero de Goldman Sachs, con efecto inmediato. Lefebvre también dejó el consejo. MTY calificó la salida de mutuo acuerdo y no dio más explicaciones.
Una década de compras bajo sospecha
MTY ha crecido desde los años ochenta hasta convertirse en franquiciadora de más de 80 marcas —entre ellas Cold Stone Creamery, Wetzel's Pretzels, Papa Murphy's, Pinkberry y Thai Express— con unos 7.000 locales en 40 países, unos 4.100 de ellos en Estados Unidos, donde el mayor franquiciado de Wendy's ya ha cerrado 33 tiendas este año. Foodtastic, de capital privado, opera unas 30 marcas y casi 1.200 locales, entre ellos Freshii —comprada en 2023 cuando sus ventas comparables caían con dos dígitos—, además de Pita Pit, Milestones y Second Cup.
El consejero delegado de Foodtastic, Peter Mammas, sostiene que la estrategia de MTY basada en compras dejó de funcionar hace años. «En la última década, MTY se volvió indisciplinada en su operativa y en sus adquisiciones», escribió, señalando la caída de las ventas comparables, la reducción del número de locales al margen de los años de pandemia y una acción que ha perdido cerca del 40% en cinco años. «Pero ese crecimiento no ha llegado a materializarse», dijo sobre el propio plan de relanzamiento de MTY.
Mandel, por su parte, describió su mandato como el inicio de «una nueva etapa para MTY, asentada en la responsabilidad y la excelencia operativa» y un mayor foco en la generación de caja. Las acciones de MTY subieron un 14% con la noticia de la oferta. Foodtastic dice que estudiará otras opciones si MTY sigue sin sentarse a negociar.
