L'offre de cacao de Côte d'Ivoire au plus haut en deux ans

L'offre de cacao de Côte d'Ivoire continue de grossir : depuis le 1er octobre, les producteurs ont expédié 2,14 millions de tonnes de fèves au port, 18% de plus qu'à la même date l'an dernier. Ce volume a poussé les stocks suivis par ICE à un plus haut de deux ans, environ 3,42 millions de sacs, et les prix ont suivi l'offre à la baisse.

Le contrat cacao de septembre 2026 sur ICE est retombé à 5 734 dollars la tonne, en baisse de 0,83% sur la semaine par rapport à 5 782 dollars, les opérateurs intégrant l'abondant volume transitant par les ports ivoiriens. Les stocks ont atteint 3 436 742 sacs le 4 septembre et sont restés proches de ce niveau jusqu'à la mi-septembre.

Barry Callebaut, le plus grand transformateur de cacao au monde, a déclaré le 2 septembre que le marché mondial est bien approvisionné et mieux placé pour gérer les à-coups qu'au plus fort de la crise El Niño de 2023-24, lorsque les prix du cacao avaient atteint des records.

Des stocks record de cacao côtoient aujourd'hui une récolte plus petite pour la Côte d'Ivoire l'an prochain.

Une récolte plus tendue en vue

Les premiers relevés sur la saison 2026-27 en Côte d'Ivoire, qui démarre ce mois-ci, montrent une formation de cabosses inférieure à la moyenne sur les cacaoyers. De fortes pluies et une humidité élevée ont accru le risque de maladies sur la récolte actuelle comme sur la suivante, la principale vulnérabilité d'un pays qui fournit environ 70% du cacao mondial.

Les analystes situent désormais la récolte 2026-27 de Côte d'Ivoire à environ 1,8 million de tonnes, en baisse de 18% par rapport aux quelque 2,2 millions de tonnes produites en 2025-26, un écart gênant face aux stocks records d'aujourd'hui.

Ce que surveillent les chocolatiers

Les fabricants de chocolat ont déjà réduit la taille de leurs tablettes et recouru à des substituts pendant les pics de prix du début 2026, des changements qui pourraient perdurer même si l'offre continue de se détendre cette saison.

Les marchés surveilleront comment tombent les pluies d'octobre et novembre en Côte d'Ivoire, la période où les cacaoyers fleurissent normalement pour la récolte de l'année suivante, avant de tirer des conclusions plus fermes sur la direction des prix. Les pressions à l'export du pays rappellent celles des producteurs philippins de bananes, une autre culture tropicale prise entre demande croissante et terres limitées.