Le scorte di caffè del Brasile ai minimi da 27 anni

Le scorte di caffè brasiliano certificate per la consegna sulla borsa ICE sono scese a circa 223.700 sacchi, il livello più basso da 27 anni, proprio mentre il paese si avvia verso un raccolto record.

Il raccolto 2026/27 del Brasile era completo al 97% al 26 agosto, secondo Safras & Mercado, con le previsioni private che collocano il raccolto totale tra 75 e 76 milioni di sacchi da 60 kg, ben oltre la stima ufficiale USDA di 66,7 milioni, di cui 45,8 milioni di arabica. Rabobank ha definito il bilancio globale risultante «molto comodo», prevedendo un surplus di 8,9 milioni di sacchi per il 2026/27.

Un raccolto record, una filiera vuota

Un raccolto record non è ancora arrivato in magazzino, e il cuscinetto non si ricostituirà prima di novembre.

Nulla di quell'abbondanza ha ancora raggiunto i magazzini della borsa. Le previsioni di produzione, il caffè raccolto, quello esportato e le scorte certificate per la consegna si trovano in fasi diverse della stessa filiera, e i prezzi dei futures si muovono sul primo di questi segnali — la stima del raccolto — molto prima che i chicchi vengano selezionati, insaccati e certificati per la consegna.

Piogge intense hanno rallentato la raccolta in alcune zone del Brasile durante agosto, sollevando dubbi sulla qualità del chicco oltre al ritardo stesso, mentre un terremoto in Colombia ha ristretto separatamente l'offerta del secondo maggiore produttore sudamericano. I futures dell'arabica sono scesi del 2% a 323,83 centesimi per libbra nell'ultima seduta coperta dai dati di mercato, un livello ancora elevato per gli standard dell'ultimo decennio.

Perché il cuscinetto non si ricostituirà presto

I trader citati nell'analisi di mercato lo dicono senza mezzi termini: un raccolto previsto ampio non si traduce subito in caffè consegnabile, e il cuscinetto fisico non ha ancora raggiunto la narrazione del raccolto. Un rifornimento significativo dei magazzini della borsa non è atteso prima di novembre, ben dopo la chiusura di questa fase del calendario di raccolta.

Il divario si affianca a un'altra serie di notizie sul caffè arrivate quest'anno dall'Africa, tra cui il prezzo record all'asta per il caffè congolese a Londra e lo stesso balzo del mercato dell'arabica ai massimi da sei mesi a inizio mese. Il Brasile da solo fornisce circa un terzo del caffè mondiale: quando la sua logistica resta indietro rispetto al raccolto, l'effetto si vede sui prezzi ben oltre i suoi confini.