La récolte de cacao baisse en Côte d'Ivoire et au Ghana

La récolte de cacao 2026/27 en Côte d'Ivoire est estimée autour de 1,8 million de tonnes alors que la campagne principale s'ouvre ce mois-ci, soit environ 18% sous les 2,2 millions de tonnes de la saison précédente.

Les premiers relevés ont trouvé une formation de cherelles inférieure à la moyenne : ce sont les petites cabosses qui décident de ce que portera la saison. Le comptage des cherelles effectué maintenant est ce qui ressemble le plus à une prévision dans ce commerce, et cette année il pointe vers le bas.

Les chiffres ghanéens sont pires en pourcentage. Le COCOBOD, régulateur du pays, prévoit une production de 450 000 à 550 000 tonnes en 2026/27, contre 750 000 tonnes attendues en 2025/26, en citant la maladie du swollen shoot, le vieillissement des plantations et la probabilité d'un mauvais temps lié à El Nino.

Un excédent de 25 000 tonnes est une erreur d'arrondi déguisée en coussin.

Ce que change la récolte de cacao

Le bilan de l'année. StoneX a ramené le 29 juillet son estimation d'excédent mondial 2026/27 à 25 000 tonnes, contre 149 000 tonnes prévues en avril, en raison du risque El Nino en Afrique de l'Ouest. Un excédent de 25 000 tonnes face à une consommation mondiale en millions de tonnes est une erreur d'arrondi déguisée en coussin.

Le contrepoids existe. Les conditions de culture en Afrique de l'Ouest étaient exceptionnelles au début de l'été, et c'est alors que les prix ont baissé ; le cacao cote toujours loin sous ses sommets de 2024. Une campagne mal partie en septembre peut encore être sauvée par la pluie d'octobre : la place l'a vu deux fois cette décennie.

Pourquoi la cuisine le sent tard

Les chocolatiers achètent à terme. Une pâtisserie qui travaille cet automne utilise des fèves contractées il y a des mois, et c'est pourquoi les prix de carte bougent une saison après l'écran des futures. Le pic de 2024 n'atteint certaines cartes de desserts que maintenant, alors même que le marché qui l'a provoqué a déjà corrigé.

Pour 2027, l'enjeu est de savoir si la campagne principale ivoirienne, de maintenant à mars, restera près de 1,8 million de tonnes ou passera dessous. Le reste relève du prix du chocolat. Plus sur la saison dans la rubrique produits.