Krispy Kreme verhoogt prognose ondanks refranchising
De netto-omzet daalde in het derde kwartaal 12,4% door de overdracht van winkels aan franchisenemers, maar de systeemomzet groeide en de keten verhoogde haar jaarprognose.
De prognose van Krispy Kreme voor het hele jaar ging op 5 november omhoog, ook al daalde de netto-omzet in het derde kwartaal met 12,4% tot 328,8 miljoen dollar. De in Charlotte gevestigde donutketen weet de daling vooral aan eerdere deals waarbij eigen winkels werden overgedragen aan franchisenemers.
De systeemomzet, die ook donuts meetelt uit franchisewinkels die niet meer in de boeken van Krispy Kreme staan, steeg bij constante wisselkoersen met 1,0% tot 490,2 miljoen dollar. Het verschil tussen beide cijfers laat zien hoever refranchising dit jaar al is gevorderd.
Het nettoverlies kromp tot 13,3 miljoen dollar, tegenover een groter verlies een jaar eerder. De gecorrigeerde ebitda kwam uit op 35,3 miljoen dollar, een stijging van 12,7% zonder een eenmalige meevaller van 9,3 miljoen dollar uit vorig jaar; inclusief die post daalde de gecorrigeerde ebitda met 13,1%.
De rekensom van refranchising leverde eindelijk het cijfer op dat telt: minder kasgeld de deur uit.
De vrije kasstroom over het jaar tot nu toe kwam uit op ongeveer -10 miljoen dollar, een verbetering van 82 miljoen ten opzichte van de eerste drie kwartalen van 2025. Voor een keten die twee jaar het kasverbruik moest verklaren, is dat het cijfer waar beleggers op wachtten.
Het aandeel steeg voorbeurs met meer dan 6%, omdat beleggers de verhoogde, versmalde bandbreedte lazen als bewijs dat refranchising rendement oplevert. Het contrast met Starbucks, waar de Amerikaanse omzet vorig kwartaal 7,9% steeg, laat zien dat elke keten zijn eigen weg naar groei zoekt.
Refranchising verandert de cijfers
Krispy Kreme gebruikte 2026 om eigen winkels om te zetten in franchisewinkels, wat de gerapporteerde omzet verlaagt maar personeels-, huur- en bezettingsrisico's bij franchisenemers legt, zoals andere ketens doen als de marges onder druk komen.
Een franchisewinkel verkoopt nog altijd donuts onder de naam Krispy Kreme, en de systeemomzet registreert die verkoop, maar het bedrijf boekt alleen een kleinere, stabielere royalty. Niet elke keten heeft die luxe: Portillo's sluit tot negen restaurants buiten Chicago in plaats van ze over te dragen.
Wat het herstelplan nog moet bewijzen
Vrije kasstroom, meer dan omzet, is dit jaar het cijfer waar het management het vaakst naar verwees, en de verbetering van 82 miljoen is het duidelijkste bewijs dat het plan werkt zoals bedoeld.
Zonder de eenmalige meevaller van vorig jaar verbetert de gecorrigeerde ebitda; met die post erbij valt de vergelijking slechter uit. Krispy Kreme heeft geen van beide berekeningen weersproken, wat wijst op een verschil in presentatie. De jaarprognose wijst op een smallere, hogere bandbreedte dan in augustus, met een management dat vertrouwen heeft in de koers.
