McDonald's-Aktie fällt auf Vier-Jahres-Tief wegen Inflation

Die McDonald's-Aktie steuert im September auf ein Minus von mehr als 11 Prozent zu, den sechsten negativen Monat der vergangenen sieben, nachdem der eigene Vorstandschef den Investoren keine Trendwende in Aussicht stellte.

Die Aktie schloss nach einem Investorentag am 23. September auf dem niedrigsten Stand seit fast vier Jahren, mit einem Minus von knapp 5 Prozent an diesem einen Handelstag, dem schlechtesten seit April 2025. Für das Jahr 2026 verliert die Aktie fast 24 Prozent und liegt mehr als 30 Prozent unter ihrem Schlusskurs-Hoch vom 27. Februar.

Vorstandschef Chris Kempczinski gab selbst den Ton vor. "Wir müssen aufhören zu sagen, dass das ein schwieriges, schwieriges Umfeld ist, und einfach sagen, dass das das Umfeld ist", sagte er vor den Investoren und fügte hinzu, die Branche müsse mit "weitgehend flachen" Besucherzahlen rechnen, während die Inflation "noch viele weitere Jahre" erhöht bleibe.

Wenn eine Kette dieser Größe Inflation für dauerhaft erklärt, ist das eine Prognose für die ganze Branche, nicht nur für ein Unternehmen.

Die Zahlen geben ihm recht. Die vergleichbaren Umsätze in den USA wuchsen im jüngsten Quartal nur um 0,8 Prozent, während die Besucherzahlen im Inland sanken. Kunden mit niedrigerem Einkommen, seit jeher das preisempfindlichste Segment der Kette, haben ihre Besuche zwei Jahre in Folge um fast zweistellige Raten gekürzt, was die vergleichbaren Umsätze im Juli ins Minus drückte.

McDonald's warnt die Branche vor der Inflation

McDonald's kündigte neben der Warnung ein Umbau- und Schulungsprogramm an, in der Hoffnung, dass schnellerer Service und renovierte Restaurants die Besucherzahlen halten, auch wenn die Menüpreise weiter steigen. Die Kette hat schon zuvor auf Werbung und Technik gesetzt: Ihr Bildschirmnetzwerk am Drive-in, gedacht zum Verkauf von Werbefläche und nicht nur von Essen, gehört zu demselben Versuch, aus jedem Besuch mehr Umsatz herauszuholen.

Kempczinskis Einschätzung zählt über den eigenen Vorstand hinaus. McDonald's legt Zahlen früher vor als die meisten Konkurrenten und bedient mehr Haushalte, weshalb seine Lesart von Inflation und Besucherzahlen oft den Ton für die eigenen Prognosen des restlichen Fast-Food-Sektors vorgibt.

Was der Kurssturz für Gäste bedeutet

Ein Sechs-Jahres-Tief beim Anlegervertrauen übersetzt sich für gewöhnlich nicht in günstigere Burger. Eher erhöht eine Kette, die unter Druck steht, ihre Margen zu verteidigen, die Preise vorsichtig statt sie zu senken, und setzt stattdessen auf Value-Pakete und App-Angebote, um Kunden mit niedrigerem Einkommen nicht ganz zu verlieren.

Kempczinskis Wette ist, dass McDonald's ein Umfeld, das sich seiner Ansicht nach nicht bessern wird, mit Service ausgleichen kann. Ob renovierte Theken und ein schnellerer Drive-in die Aktie bewegen, bevor ein weiteres Quartal mit flachen Besucherzahlen kommt, ist die Frage, die die Wall Street im Januar erneut aufgreift.